Die Stimmung der Finanzmarktexperten hat sich im Mai deutlich verbessert. Die ZEW-Konjunkturerwartungen kletterten auf 84,4 Saldenpunkte – den höchsten Stand seit Anfang 2020. Impffortschritte und eine deutliche Verbesserung der Infektionslage haben dem Konjunkturoptimismus noch einmal zusätzlichen Schub verliehen. In der Tat ist der Tiefpunkt im schwachen ersten Quartal durchschritten, für das Sommerhalbjahr zeichnet sich eine äußerst kräftige Erholung der Wirtschaft ab. Die EZB wird sich hiervon nicht unter Druck setzen lassen: Zum einen ist der Inflationsanstieg 2021 weitgehend temporär, zum anderen fußt der Aufschwung derzeit noch auf einer massiven Unterstützung durch Geld- und Fiskalpolitik. Das Risiko eines Abwürgens der Erholung wird die EZB auf keinen Fall eingehen!